Page 207 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

貳、專 論

油價下跌，產油國家和業者分別面臨如下的困境：

1. 產油國家，如沙烏地阿拉伯，陷入財政危機，去
（2015）年政府財政赤字達980億美元，占其國內GDP

之15%，採取削減水電燃料政府補貼和調漲汽油價格等

公共事業費用等撙節措施，而為挹注財政缺口，去年發

行公債147億美元，再者，整個中東石油出口國家的主

權財富基金去年已出售2,500億美元之金融資產。

2. 美國能源企業財務壓力沉重，公司信評調降，銀行融資

成本上升，公司債價格重挫（殖利率上升）等籌資困

難，導致大舉裁員和削減資本支出，重創能源股，去年

美國前三大能源類基金跌幅超過30%，而美國能源類股

指數則從2014年7月1日之96下跌至今年1月15日之54，

影響美國道瓊和S&P指數甚鉅。美、沙兩國之間的油價

戰爭若長期化下去，沙國財政恐有破產之虞，而全球股

市亦會有拖累。目前美國Fed醞釀升息循環，美元市場

流動性的緊縮將使油價欲漲不易、而美元仍將維持強

勢。石油減產或許能改變這種局面，但眼前似乎不大容

易。

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