Page 205 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

貳、專 論

曾有言，全球重要經濟武器有二：中東的石油和美國的美

元。例如，若缺少石油，陸海空運輸停擺，全球經濟活動

也因而停擺；而在美元本位制度之下，而若缺少美元，則

很難從事國際貿易與金融的經濟活動。因此，石油和美元

本身的市場供需常摻雜國際政治層面的因素。

國際原油交易大都以美元計價，兩者間價格變動存在

某種程度的關連性。2014 年下半年以來，國際原油價格持

續低迷，而美元則維持強勢，顯示美元相對石油值錢。從

金融面言，美國聯準會（Fed）2009 年 3 月以來推出三次

量化寬鬆（QE），在市場上釋出龐大的美元流動性，帶動

了全球主要國家股債和原油價格上揚；而當前油價下跌，

主要始於 2014 年中傳出 Fed 將採取緊縮性的貨幣政策—

停止 QE3 和啟動升息，市場預期美元流動性將減少，油價

後市因而受到壓抑。

從實體面言，近年來國際原油價格下跌主因供過於

求。例如，自 2014 年 7 月來，全球油氣消費平均年成長

1.27%，但供給年成長有 3.09%。國際能源總署（IEA）估

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