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國際經濟金融變動－名家帶你讀財經
國際經濟金融變動

此波日幣兌美元匯率貶值之發展，源自 2012 年 9 月，

安倍晉三參選日本自民黨魁，主張貨幣大寬鬆和修正過度

升值的日幣匯率，試圖為「失落二十年」的日本經濟脫困，

而在「安倍再起、日幣走貶」的市場催化下，日幣兌美元

匯率從 2012 年 8 月 31 日之 78.47 日圓，重貶至 2014 年 1

月 2 日之 105.37 日圓之高價位，目前則在 104 日圓左右微

幅變動，其貶值目前確實在日本的金融市場、實質經濟和

物價上漲等方面產生初步效果（參見表 1），但外界對其

未來成效也有持懷疑的。

日本經濟在其失落年代中所顯現的三大困境為長期性

的景氣低迷、通貨膨脹偏低（甚或有 10 年時間是通貨緊

縮）和日幣升值等現象，而為從其困境脫出，日本政府和

日本銀行（日本中央銀行）不斷採取刺激景氣的擴張性財

政政策和寬鬆貨幣政策，但該三大困境仍未見有效改善。

此次安倍晉三回任日本首相，似乎從過去政策試行錯

誤中，對日本經濟的長期失落找到了針砭之道，提出了較

往昔的一般寬鬆貨幣政策力道更強的政策，並任命與他理

念相近的前亞洲開發銀行總裁黑田東彥，於去年 3 月來繼

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