Page 60 - 王者投資，世代獲利：用邏輯打造億萬人生

不像歷來股王登上千元大關後注定衰敗的命運，大○光

2011 年創下 1,005 元高價之後，2012 年至 2015 年這四年營收
不但繼續成長，而且成長幅度愈來愈大，2015 年大○光營收

為 558 億元，比 2011 年當股后那年成長 2.49 倍，營業利益率
攀高至 49.50%，稅後 EPS 為 180.08 元。這一年，大○光股價
來到 3,715 元天價！

2015 年 9 月蘋果推出 iPhones6s 了無新意，後續銷售數字
也出現瓶頸，大○光營收開始出現衰退，這一檔史上最強股王
的未來如何？還是遵循基本面所顯示的答案吧！如果有一天您

再看到大○光的營收或營業利益率重回成長階段，請按照科學
數據評斷它的後市；如果您看到它的營收或營業利益率每況愈

下，可別忘了歷代股王的下場！

（四）股東權益報酬率

談到股東權益報酬率 (ROE，Return on Equity) 您會想到
誰？沒錯，就是股神華倫．巴菲特，這是巴菲特最重視的基本
分析數據之一。

每一家公司的資產包括兩個部分：①股東權益，也就是公

司自有資金，股東自己的錢。②負債，也就是企業對外借款
(請參考圖 2-14)。如果一家公司的資產多數是股東的自有資

金，股東權益比率就愈大，代表企業的財務愈健全；如果一家
公司的資產來源是以對外借款為主，股東權益比率就愈低，代

表企業的財務愈不健全。例如台○電 2015 年第三季的股東權

50