Page 194 - 股市贏家關鍵報告－台股進場前必讀的致勝功法

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據。要完全精準地掌握公司營運數字是不可能的任務，但基本

要求是預估獲利數字與實際公告數字的誤差度不可過大 (合理
範圍應在＋－10%以內)，是稱職研究人員必須努力的目標，否

則隨著樂觀預期而高估、悲觀預期而低估，受到市場氛圍影響
而調整股價的目標價位，就容易誤判價值而給予不適當的投資
建議，使得參考報告投資人無法從中受益，甚至受到傷害。

投資人對所持有的股票一定要關心每月 10 日前公告的營

收狀況，若與原先預期差異過大，則要密切關注。一般公司每
季營運成果的法定公告時間在季後 45 天內公告，第一季季報
在 5 月 15 日前公告，第二季季報在 8 月 14 日前公告，第三季

季報在 11 月 14 日前公告，第四季則配合年度報表在隔年 3 月
31 日前公告。有些公司隨著每月營收公告後，也會將當月的

自結獲利隨後公告，讓公司營運更加透明；大多數的公司會在
每季季後 45 天內，才會將其營運成果公告。因此，投資人要

學會以過去的財務資料來推估未來可能的營運預期，由已經累
計三個月營業收入參考前期報表的營運狀況及可能營運趨勢來

自行推估可能的季獲利，再與實際公告的獲利做比較。若營運
表現較預期落後太多，表示自己過度樂觀、預期錯誤，則要考
慮停損出場。

年度每股盈餘 (EPS) 的預估，不是以第一季的每股盈餘

乘以四那麼單純，要考慮營收狀況、淡旺季情形、毛利趨勢、
營業成本的增減、匯率影響以及單季營業外收益或損失的調
整。雖然頗為複雜、也無法精準掌握，但是根據營收來推估當

季可能獲利，做為與當季公告的實際獲利的比較基礎是必要