Page 215 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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圖 7-6 ELN 到期損益圖

若投資人投資此商品後，標的價格的走勢為盤整或小跌，則投資

人均可獲得正報酬，即使標的價格大跌，投資人之損失亦將比直接持

有現貨小。所以，投資人相當於放棄參與部分未來標的股價大漲之報
酬，來換取標的資產價格盤整或小跌時之收益。
假設投資人買入一以聯電為標的，63 天期，履約價為交易日標的

收盤價之 90%之 ELN，交易日收盤價為 21.2 元 (即履約價＝19.08

元)，契約名目本金為 100 萬元，則投資人報酬率與標的到期價格之關
係如表 7-5：