Page 93 - 期貨與選擇權操作實務與技巧

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成為投資商品中另一個顯學。

一般人所熟知的共同基金市場多為證券投資信託基金，可
能包含台股基金、海外基金、債券基金與貨幣基金等，而期貨

信託基金與此類的證券投資信託基金的特性有些許不同。無論
是期貨信託基金或證券投資信託基金，均受到國內主管機關高

度的規範與監管，其市場的總體經濟狀態與相關產業研究都是
基金投資分析與決策的重要項目。但期貨信託基金的主要交易

工具是以期貨與選擇權為主，依照各基金投資方針追求相對或
絕對報酬之目標；證券投資信託基金的交易工具則是以股票與
債券為主，在做多的原則下，部分基金可能搭配期貨做避險，

但大多以相對報酬為主要投資目標。

表 5-3 期貨信託基金與證券投資信託基金之比較

比較項目 期貨信託基金 證券投資信託基金

基金監管程度 高度規範 高度規範
交易工具 期貨與選擇權 股票與債券
(各類標的資產商品) (或有期貨避險)
分析決策 總經分析、產業分析 總經分析、產業分析
計量模組、程式交易 個股分析、技術分析
多空交易 多空雙向 做多為主 (或有放空避險)
財務槓桿 不做財務槓桿 不能做財務槓桿
報酬目標 相對報酬、絕對報酬 相對報酬

期貨信託基金在台灣市場的發展初期，涵蓋多元策略投

資與商品投資兩類：以多元策略投資為訴求的期貨信託基金，
係強調基金搭配各種投資標的與交易策略，無論市場多空變