Page 90 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

影響匯率發展趨勢的最根本因素，所以強勢貨幣的國家，經濟

成長率通常不弱。
以下簡單將影響匯率的重要因素分為四大類：

影響匯率因素說明
國際收支狀況
國際收支是一國對外經濟活動的各項收支總和，通常國際收
支變動影響的是匯率的中長期走勢，因此，可說是決定匯率趨勢
的最重要因素。
當國際收支為逆差，表示進口大於出口，也就是對外幣需求
大於本國貨幣，故在外匯市場上會造成外幣升值、本國幣貶值的
狀況；反之，當國際收支為順差，本國貨幣需求增加，匯率相對
升值。
通貨膨脹率
通貨膨脹是影響匯率變化的基礎。
一般來說，通貨膨脹率高的國家貨幣貶值，通貨膨脹率低的
國家貨幣升值。因為通貨膨脹發生時，表示該國的貨幣價值降
低，實際購買力下降，相對對外的比價也會下跌，故匯率貶值；
經濟因素 反之，當貨幣供給得宜，貨幣價值提升，匯率自然升值。
利率水準
利率高低會影響一國金融資產的吸引力。
當利率水準上升時，會使得金融資產相對具有投資吸引力，
因此除了本國人投資外，更能吸引國際間的資金由低利率流入高
利率市場，匯率因而升值。
不過利率對匯率的影響效果是短期的，若想要靠高利率來維
持匯率價值，效果相對有限。
外匯存底
一國央行所持有的外匯存底是否充足，會反應該國家干預外
匯市場以及維持匯價的能力大小。因此若外匯存底太低，往往會
影響外匯市場對該國貨幣穩定的信心，從而引發貶值；反之，當
外匯儲備充足時，該國貨幣的匯率亦會較為穩定，通常會帶動升
值。

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