Page 91 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

舶來資金行情－匯率升貶下的台股

當預期匯率可能下跌時，可能為了降低損失而拋出該貨幣；
當預期某種貨幣可能上漲時，則會大量地買進這種貨幣。而這種
心理因素
因為心理預期因素所帶出的交易行為，近年來對匯率的影響愈來
愈大。
社會資訊發達，國際金融市場效率愈來愈高，因此只要出現
一點獲利的機會，就會立刻引起國際間大規模資金的移動。在這
資訊因素 種情況下，誰最先獲得能影響外匯市場供求關係的「資訊」，就
有可能趁其他市場尚未瞭解實情之前立即做出反應並從中獲利。
因此資訊因素對於匯價的影響力，也有逐漸提升的趨勢。
政府為了維護經濟穩定發展，通常會對外匯採取干預的政
策。雖然政策無法改變匯率的長期趨勢，但政策對於短期匯率波
動卻有相當大的影響。
政策因素 政策主要的干預方式大致可分為：直接在外匯市場上買進或
賣出外匯；調整國內貨幣政策和財政政策；在國際範圍內發表表
態性言論以影響市場心理；與其他國家聯合，進行直接干預或通
過政策協調進行間接干預等。

資料來源：威式投資整理。

台灣的經濟成長動能向來以出口為主，因此對於匯率的變

化總是特別敏感。
教科書上說：匯率貶值有利出口，因為匯率貶值可提升外

銷產品的價格競爭力，企業獲利隨出口暢旺而增加，而台股組
成以出口導向的電子股為主，所以新台幣貶值有利於股市發

展。這個論點看似相當合乎邏輯，但若應用在投資恐怕不是這
麼直接單純的關係，影響股市行情走勢的因素實在太多，股價
往往不會乖乖地按照劇本演出。
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