Page 69 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

緊盯貨幣供給 掌握資金行情

點上漲到波段高點 8,395 點，漲幅達 101.61%，可見資金動能

對股市漲跌的影響不容小覷。

巴菲特曾經針對美股作實證研究，結論是「股市大多頭行
情與資金呈正相關，且相關性大於景氣」。這對於只在意基本

面發展的投資人，無異是一大警惕！所以，投資人如果想要好
好把握股價在資金湧入下而不斷上升的機會，就要能夠掌握住
資金注入的時點。

所謂的資金行情，表示這波漲勢主要是受到資金簇擁而推
動的。假設把股市比喻成一個水池，那麼資金就好比是水，當

水池外的水 (資金) 不斷地流入，也就是想把資金投入股市的
人愈來愈多，池子裡的水位 (股價指數) 當然會不斷上升。在

供需法則下，當需求大於供給時，商品價格自然會上漲。股票
就與商品一樣，由買賣雙方決定價格，當想買的資金一窩瘋湧

入股市後，股價不斷地被資金推升，而股價推升後的報酬率吸
引人，又會吸引更多場外資金投入，股價又繼續上漲…，如此
周而復始的過程就是一般所謂的「資金行情」。

資金行情可說是股市多頭循環中最甜美的一段，尤其當行

情發生在初升段上漲，因為資金行情絕對與寬鬆貨幣政策有
關。通常央行降息會發生在景氣低迷期，此時企業業績基期
低，股價基期更低，只要不再有更壞利空，通常類股齊揚，選
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