Page 68 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

部分的貨幣項目是以儲存價值為主要目的，因此背後代表兩種

意義，一為定期存款的增減，代表的是投資是否轉趨保守，將
資金停留在最安全的定存，而放棄購買其他資產的機會；二是

過去台灣的歷史資料顯示，M2 通常與物價、經濟活動的長期
關係較為密切，所以，M2 通常是中央銀行用以衡量經濟情勢
的重要項目之一。

由於 M1B 及 M2 定義不同，在投資上可藉由分析 M1A、
M1B、M2 三者間的變化，瞭解資金流動情形，進而透析經濟
活動概況。例如，當 M1B 上揚而帶動 M2 年增率同步上升

時，顯示金融市場交易相當熱絡；反之，若 M1B 上揚但 M2
卻下降，則表示金融交易趨緩，景氣可能步入衰退階段。過去

行政院陳院長冲在擔任金管會主委時曾對台股 2009 年初大漲
時提出「無基之彈」論，當時推升行情最主要的力道就是資

金。雖然景氣欠佳，但 M1B 年增率與 M2 年增率卻在 2009 年
3 月時出現黃金交叉，且交叉向上的缺口逐漸擴大，直到 2009

年 11 月才開始慢慢收斂，而這一波的台股則從年初的 4,164
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