Page 167 - 台資銀行問路中國指引

第五章 台資銀行分行選址策略及城市商業銀行評價方法 161

參股定價問題向來是所有參股模式的核心問題，在對股份的形
成定價的過程中，往往是在參股銀行 (簡稱投資行) 和被參股銀行

(簡稱引資行) 雙方追求各自利潤最大化的前提下交互發生的，也
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就是說，是投資行和引資行之間交互博弈 的結果。本章主要通過
在引入投資行前後引資行經營成本的變化來進行引資行的股份定價
問題分析；同時，我們也參考相關企業加值評估方法 (如層次分析
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法 ：見圖 5.1)；另外進行了存在股權投資限制時，投資行和引資
行的最優決策和投資行與引資行在風險條件下的參股定價問題的討

論。由於評估參股對象差異相當大，筆者在博士論文的研究調查與
輔導陸資銀行的實際經驗中，相當程度的發現個別對象所要評估的

重點都有所不同，本書將提供一概括的分析方法，讓讀者能從中思
考自身的評價基礎與標準。

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博弈論 (Game Theory)，博弈論是指研究多個個體或團隊之間在特定條件制約
下的對局中利用相關方的策略，而實施對應策略的學科。有時也稱為對策論，
或者賽局理論，是研究具有鬥爭或競爭性質現象的理論和方法，它是應用數學
的一個分支，既是現代數學的一個新分支，也是運籌學的一個重要學科。目前
在生物學、經濟學、國際關係學、電腦科學、政治學、軍事戰略和其他很多學
科都有廣泛的應用。主要研究公式化了的激勵結構 (遊戲或者博弈 (Game)) 間
的相互作用，是研究具有鬥爭或競爭性質現象的數學理論和方法，也是運籌學
的一個重要學科。
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層次分析法 (The analytic hierarchy process) 簡稱 AHP，在 20 世紀 70 年代
中期由美國運籌學家湯瑪斯·塞蒂 (T.L.Saaty) 正式提出。它是一種定性和定
量相結合的、系統化、層次化的分析方法。層次分析法的基本思路與人對一個
複雜的決策問題的思維、判斷過程大體上是一樣的。