Page 51 - 權證好好玩－投資人必須瞭解的投資工具

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余爺爺高超的選股及技術分析的功夫，加上權證的高槓桿

特性，權證投資報酬率 100% ，輕鬆入袋。他最近以接近價平
左右的認購權證操作金融股，上 下區間操作了三次，獲利頗

豐。不過他覺得金融股經過來回整理後，未來應該是有一波不
錯的行情，他想過幾天把手上的認購權證履約換成現股持有，

因此請教衡哥該如何履約？

余爺爺： 「王老師你好，真是謝謝你教我如何使用權
證，我最近買了一檔金融股的認購權證，雖然
來回區間操作很多次，也獲利不錯。但是我覺
得這檔股票應該快要整理完成了，應該會有一

波不錯的漲幅，所以我想履約成股票，可以
嗎？」
衡哥： 「讓我看看這檔權證的基本資料，這檔是歐式

的認購權證，到期才能申請履約，而且它現在
還沒有內含價值，就算是美式的認購權證，也
沒有履約的價值喔！」

余爺爺： 「如果我還是持續看好它的股價呢？」
衡哥： 「現在券商的權證造市品質大都不錯，而且發
行檔數也很多，因此權證的交易流通性很好。
如果行情是大多頭走勢，可以考慮持有認購權

證，等到期後履約。不過如果是高檔震盪或是
空頭走勢，因為最後交易日後的第 2 個營業日
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