Page 305 - IFRS入門九堂課－解讀國際會計準則與財務報表

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淨利
普通股股東權益報酬率=
平均普通股股東權益總 額

福克萊公司
2011 2010
$208,800 $225,875
[ $796,200 + $1,004,200 ] = 23.2% [ $741,000 + $796,200] = 29.4%
2 2
產業平均 萬客隆公司

20.1% 18.2%

相較於 2010 年，我們可發現福克萊公司 2011 年的普通股股
東權益報酬率下降至 23.2%，但仍高於產業平均的 20.1%與萬客

隆公司的 18.2%。
當公司有特別股時，則需將特別股股利自淨利中扣除，以計

算普通股股東所能享有之淨利；同樣地，我們亦需將特別股面額
(或贖回價格) 自股東權益總額中扣除，以求得普通股股東權益報

酬率。以下為計算公式：

淨利－特別股股利
普通股股東權益報酬率=
平均普通股股東權益總 額

需注意的是，福克萊公司的普通股股東權益報酬率 (23.2%)

遠高於資產報酬率 (12.2%)，其原因在於福克萊公司善於使用財
務槓桿。使用槓桿 (Leveraging) 或舉債經營 (Trading on The

Equity) 獲利，表示公司舉債經營所賺取的報酬率高於債款利率。
福克萊公司使用槓桿，得以利用非業主的資金提升業主的報酬