Page 267 - 財富管理小辭典
P. 267
財富管理小辭典
位，以轉 移風險 ， 使 其規 避 價格 波動風險 。
提 升 市場定價 效率 ：期 貨 價格 理 論 上 可 表示 為現
貨 價格 未 來的時間價值。當市場價格出現 偏 離此
理 論 對 價 關 係時，則可能有高 估 與低 估 的現 象 ，
經由 套 利交易後可回 歸 合理 價格的 關 係，進而 提
升 市場定價 效率 。
期 貨 交易 避險 者與期 貨 交易投 機 者差別在於 避險 者 因
從事 生 產或持有現 貨 ，故經由期 貨 來 降 低或 移 轉現 貨 市場
價格 波動風險 。投 機 者則是 預測 未 來價格 走 勢 ，經由買低
賣高來 賺 取差價，故並 未 持有現 貨 部位。 然 而，期 貨 投 機
者 對 於期 貨 市場有其 正 面 功 能，除 承作避險 者 擬 移 轉價格
風險 期 貨 交易外， 另 期 貨 市場流 動 性也 因 期 貨 投 機 者的參
與而 提 高。
246
