Page 116 - 銀行授信管理

然 而 ， 有時 銷 貨 或 淨 值 上 巨 大的利 潤 ，未 必即 表 示 良好的管理能

力， 而 低的利 潤 率也未 必即 為管理 失 敗的 確 定標 誌 。在 長 期 或 短 期
內 ，外 界 因 素 可能 影響 利 潤 ， 而 對管理效能則 無 絲毫 的 影響 。然 而 ，

利 潤 率 有時雖非 管理者所能控制， 而 須 加 以 解 釋 ， 但 於信用分 析 上 仍
有 其 價值 。

(
稅前

3. 即 淨 利除以 銷貨 淨 銷 貨 ， 乃 在 衡 量 顧客 在 買 賣 或 產 銷 方面的效 果 。
淨利率
)
銷貨淨 利率 最具 有信用分 析 的意 義

在上 述三種 利 潤 比率中， 銷 貨淨 利率 較 資本報 酬 率， 更有 信用分

析 意 義 。因為 銷 貨淨 利率在甚高 或 過低 時 ， 尚 可以資本報 酬 率 加 以 證
實。

經營
須
「小本經營大企業」不 而 資本報 酬 率所 反 映 者， 往往 是 淨 值 因 素 而非 利 潤 因 素 。例如 及 最 ：
特別
潤
高
甚大的利
良好，便能
顯出
的 淨 利比率。
至於 銷 貨淨 利率與資本報 酬 率間若 有 差 異 ， 尚 可 引 起 授信人 員 的
注 意 ，並 判 明 究 係由利 潤 、 銷 貨 或 淨 值 中 那 項 因 素 所決定。
銷貨淨 利率的缺點由資本 報酬 率 予 以 彌補
銷 貨淨 利率 雖 能表現 顧客 銷 貨 的 獲 利能力， 但 利 潤 率的高低，未

必即 為 債權 人 債權 保 障 的大小。因為 獲 利能力 每受 外 界 經 濟 因 素 ( 如
競爭、供 需失 調 、經 濟 不 景氣 ) 的 影響 。因之，在營業 失 敗 而 須 清 算

人便
時
尚須計算 ，若資本不足對信用 資本 週轉 率以資 債權 核 對。 失保 障 ，故除 了計算 利 潤 率外， 有時

各種利 潤 率在信用分 析 上 均 有 作 用

期貸款，
，信用貸款
然 即 銷售 效能、 進 貨 效能、管理效能、信用與收帳效能等 而 利 潤 比率則表現在 短 期的 獲 利能 的
乃
短
而
合
綜
亦
(
力
106 銀行授信管理