Page 117 - 銀行授信管理

經營效能 ) ，故於信用分 析 上 仍 有 其重大的 意 義 。

第五節
經營效能比率

經營效能比率 主 要 有 存 貨週轉 率、應收帳款 週轉 率及 淨 值 週轉 率

等 三 者。

存 貨週轉 率

存 貨週轉 率 (Inventory turnover rate) ， 或 稱 商品 週轉 率
(Merchandise turnover rate) ， 乃 存 貨 除 淨 銷 貨 成本的商數。此 項 商數

即
週轉
銷售
即
( 有 不同，存 率 ) 貨週轉 為 顧客 率也因之 在一年中 而 異 。 存 貨 的 次 數。由於存 貨 量 隨 時 間 而
1. 存貨週轉率高低乃因產業性質而異

任 何 顧客 存 貨週轉 率的絕對 值 ，除 非 與同產業 且情 況 相 似 者比

較 ， 否 則於信用分 析 上並 無 意 義 。因之，若一 顧客 的存 貨週轉 率高於
同業標準， 它 的 原 因可能為 有 效的 銷售 政策， 或 為良好的 採 購 與存 貨
控制政策所 致 。甚至可 說 ， 他 的存 貨 中 陳 舊 與 價值 高 估 者 很少 。

2. 存貨週轉率的大小也因報表日期而異

在 編製 資產 負債 表當 時 所 保有 的存 貨 量，可能 和 該 年的 平 均存 貨

量大不 相 同。甚至， 有時 資產 負債 表的 日 期 ( 即 決 算日 ) ， 乃有意地 設
於 該 年存 貨 最少 的 時 候 ( 尤 其是 季 節 性企業 ) 。因之， 誇 大的存 貨週轉

率，便不能表現 發生。 該 顧客 實際的產 銷 情 況。至於存 貨週轉 率低 估 的 情事
很少
則

第 8 章 財務報表分析 107