Page 57 - 解讀中國基金教戰守則

第三章 各主要類型基金及創新發展

性。ETF 與 LOF 的區別：

1. LOF 是交易方式的創新，在開放式基金的基礎上增加了
交易所的交易方式，因此不只限於被動式管理的指數型

基金，也可以是主動管理式基金；ETF 本質上是指數型
的開放基金，是被動管理型基金；

2. 在申購和贖回時，LOF 與投資者交換的是基金份額與現
金；ETF 則是基金份額和一籃子股票；

3. LOF 在在一級市場上的申購、贖回並無特定份額之限
制，各種投資者均可參與；ETF 的申購、贖回設有限
制，因此，只有機構投資者和規模較大的個人投資者方

能參與；
4. 在二級市場的淨值報價上，LOF 每日報價一次；ETF 則

每 15 秒更新一次報價。

自 2004 年年底，南方基金公司推出中國首只 LOF，南方
積極配置基金，至 2013 年 5 月底，市場上共有 89 只 LOF。基
金種類包括股票型、混合型、債券型、指數型和 QDII 等，總

管理規模合共 2,065.93 億元。(LOF 基金一覽請詳附錄 10)

九、量化基金

量化基金的特點在於策略的形成和執行是以計量模型為基

礎，降低主觀決策失誤以提高準確度，從而有效管理風險水
準。自 2004 年光大基金公司成立中國第一只量化基金，2005

年，上投摩根基金公司發行上投摩根阿爾法基金，自始直至