Page 175 - 解讀中國基金教戰守則

第九章 步入大資產管理時代 資產管理機構各顯神通

施轉表，至此銀信合作模式受阻，業務規模逐步減少。在銀信

合作中，信託公司僅僅作為通道的提供者，並未真正掌握客戶
資源，相應的議價能力也比較弱。

若說銀信合作推升了信託業的資產管理規模，那麼房地產
信託可謂幫助信託業實現了角色的轉換。2010 年，在房地產

調控不斷升級和銀行信貸逐步緊縮的背景下，房地產企業融資
需求旺盛，作為有地方政府背書的地產企業，信託公司提供融

資的意願也非常強烈。因此，房地產信託在契合了雙方利益的
背景之下迅速發展起來。房地產信託使信託公司真正從發行方
的角度掌握了投融資雙方的需求和資源，開始了從通道載體向

主動管理模式的轉變，這也使得信託公司開始摸索和掌握項目
的經驗並獲得了可觀的收益，大大地促進了行業的發展。

圖 9-16 2006-2012 年房地產信託規模及占比變化

資料來源：Wind 資訊 (2006 年 1 月 1 日-2012 年 12 月 31 日)