Page 16 - 解讀中國基金教戰守則
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解讀中國基金教戰守則
贏的萬家歌斐杭州萬科一對多專項資產管理計畫、萬家歌斐陽
光城三期一對多專項資產管理計畫、萬家歌斐新城一對多資產
管理計畫、萬家歌斐陽光城二期一對多專項資產管理計畫、萬
家歌斐陽光城一期一對多專項資產管理計畫、藍光 COCO 金
沙二期專項資產管理計畫、萬家共贏－海西 1 號專項資產管理
計畫等專項計畫幾乎全部投向房地產。
現在銀行、券商、信託與保險資產管理，碰到難以開展的
項目，就會思考能否透過基金子公司一起合作承做。但目前還
有很多基金子公司尚未開展實際業務，因面臨著人才、項目及
經驗等儲備不足的局面。基金子公司的風險控管也是一大問
題，現在基金子公司所做的業務和信託公司形式上很類似，但
風險差異性很大，基金子公司註冊資本金最低 2,000 萬元、最
高不超過 1 億元，其如何與信託公司的「剛性兌付 (保證兌
付)」比較。另外，2013 年以來素有剛性兌付之稱的信託還頻
頻爆發兌付危機。對於沒有成立基金子公司的基金公司而言，
與公募業務相比，同樣限制較少的專戶業務是其可以發揮的另
一領域，在它們看來，公募降低門檻後，公募基金行業的競爭
將更加激烈，基金公司家數將從目前不到 100 家很快就將突破
百家數目，未來，中小基金公司突圍和發力的主要著眼點可放
在專戶業務上。今年前 4 個月基金非公募業務共增加 1,492 億
元，遠遠超過公募的偏股型基金規模，從單月資料來看，每個
月成長的速度都非常快，自 1 月起每個月與前月相比，分別增
加了 602 億元、44 億元、63 億元和 786 億元。基金公司非公
募業務的增長很大一部分是來自基金子公司，不少基金在成立
