Page 13 - 解讀中國基金教戰守則

第一章 中國基金行業由穩定發展進入戰國時代

之前，基金行業具有較高的准入門檻，一旦能夠進入基金行

業，基金公司就能取得不錯的經營績效且獲利很好，從 2009
年到 2012 年，基金公司在產品競爭上日趨激烈，能夠獲得創

新產品發行機會的基金公司即可占得先機，但 2013 年將是資
產管理的戰國時代開端。符合條件的券商、保險、私募三類機

構現正開始構思進入公募基金業務市場，就券商資產管理來
說，目前的集合理財產品和定向產品都是和公募基金有差異化

的業務，券商雖然在通路銷售上比起公募基金有優勢，因全國
各省市擁有眾多分公司，而且投研能力整體上也在公募基金之
上，但如果是發公募產品的話，券商的一系列配套系統都必須

重建或新建，對券商來說是一大挑戰。進入公募基金領域對券
商的最大好處是依照當前公募基金的管理辦法，客戶投資的最

低門檻為 1,000 元人民幣，而券商集合資產管理計畫的客戶資
金門檻一般都為 5 萬元或 10 萬元，此將大大拓寬券商資產管

理的客戶來源，有利於券商盈利模式多元化格局的形成。
保險資產管理公司對開展公募基金業務是這些非基金業機

構中最積極的。根據《資產管理機構開展公募證券投資基金管
理業務暫行規定》，開展公募業務的保險資產管理公司的標準

由「管理資產規模不低於 200 億元，最近 12 個月償付能力指
標持續符合監管要求『降低為』管理資產規模不低於 200 億

元，最近一個季度末淨資產不低於 5 億元」。目前已有 14 家
保險資產管理公司成為基金業協會的會員，中國人壽、平安、
人保、太保及泰康等大型保險資產管理公司都在積極籌備公募

基金業務，中國人壽資產管理或將成立單獨的部門從事該業