Page 10 - NO.152銀行家雜誌

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Global View

事 實上，新型冠狀病毒對經濟造成的衰 過參議院通過，任期14年，但是聯準會主席任
退，〔如圖3所示〕在2020年第3季已經恢復 期只有4年，而且任期與總統任期並不銜接一
了，美國的總體經濟在2021年連續4季都有不錯 致，往往新總統上任一年之後，聯準會主席任
的成長，〔如圖4所示〕2021年第1季經濟成長 期才屆滿4年。拜登總統在2021年1月就職，
率6.3%，接下來的3季都維持在6.7%、2.2%與 聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）的任期是在

6.9%。而且失業率也多在4%以下，光就總體經 2022年2月才屆滿4年，所以在2021年這一年當
濟層面而言，聯準會的確可以在2021年就開始 中，貨幣寬鬆政策沒有太大的動作，這是否因
採取緊縮措施，但是為何聯準會沒有適時採取 為鮑爾有五日京兆的心態所以致之？〔公開市
行動？首先，我們知道2021年第1季是拜登總統 場操作委員會是以投票方式多數決定政策，但
就任的初期，而且當時除掉食品和能源價格的 是主席仍然有相當高的槓桿（或稱制衡）作用
所謂核心消費者物價指數才1.4%，聯準會不想 （Leverage）〕
在新任總統剛就職即踩煞車。 雖然拜登為了安定金融界的信心，在2021
年11月提名鮑爾連任主席，但是參議院一直到
聯準會主席任期結構與政策遲滯 2022年5月才通過同意任命鮑爾連任的議案，有

人批評鮑爾其實在被提名人連任之後，就可以
美國 聯準會 的 7 名 理 事 由 總 統提名，經 採取貨幣緊縮的行動，但是民主黨在參議院脆

圖3 2017ϋୋ1֙Ї2020ϋୋ4֙ྼሯGDPϓڗ

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-2 - 平均
-4 - 2017/Q1 2017/Q2 2017/Q3 2017/Q4 2018/Q1 2018/Q2 2018/Q3 2018/Q4 2019/Q1 2019/Q2 2019/Q3 2019/Q4 2020/Q1 2020/Q2 2020/Q3 2020/Q4
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資料來源：US BEA

圖4 2001ϋୋ1֙Ї 2021ϋୋ1֙ྼሯ GDPϓڗ
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-4 - 2000/Q1 ─ 2000/Q4 ─ 2001/Q3 ─ 2002/Q2 ─ 2003/Q1 ─ 2003/Q4 ─ 2004/Q3 ─ 2005/Q2 ─ 2006/Q1 ─ 2006/Q4 ─ 2007/Q3 ─ 2008/Q2 ─ 2009/Q1 ─ 2009/Q4 ─ 2010/Q3 ─ 2011/Q2 ─ 2012/Q1 ─ 2012/Q4 ─ 2013/Q3 ─ 2014/Q2 ─ 2015/Q1 ─ 2015/Q4 ─ 2016/Q3 ─ 2017/Q2 ─ 2018/Q1 ─ 2018/Q4 ─ 2019/Q3 ─ 2020/Q2 ─ 2021/Q1 ─ 2021/Q4 ─
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資料來源：US BEA

10 台灣銀行家2022.8月號