Page 291 - 金融科技力
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網路發展迅速，帶動消費行為改變，且歐美各國持續鼓勵 金 融
創新，使新創事業大幅增加，例 如：美 國 2012 年通過就業促進法案
(Jumpstart Our Business Startups Act, JOBs)，提供小型及新興成長企
業之 便捷籌資 管道，以 協助其在 初級市場 進行高效 率之籌資 ，同 時
兼顧 投資者保 障，具體 措施包括 提高需註 冊申報之 募資門檻 ，以 及
訂定群眾募資等創新募資機制之相關監理配套規範。
近年新創 事業透過 群眾募資 平台與一 般投資人 及創投資 金 連
結， 而取得所 需資金， 已成為一 種趨勢， 且發展愈 來愈成熟 ，群 募
金額 近年來亦 成長快速 ，群募平 台儼然成 為小型企 業在創業 初期 主
要的 籌資管道 。我國為 鼓勵並協 助新創事 業取得所 需資金， 參酌 先
進科技國家所推動新創公司便利早期籌資方式，金 管會 於 2012 年底
起研議 「 群眾募 資 (Crowdfunding)」之 相關機 制 ，使募 資 管道更 為
多元 ，降低企 業籌資成 本，以協 助扶植臺 灣微型創 新企業得 以成 長
茁壯，並創造就業機會與經濟動能，促進國家經濟發展。
本章以下就傳統之募資模式與挑戰、群眾募資之緣起與營 運 模
式、 國際上群 眾募資之 發展與未 來趨勢， 以及群眾 募資之問 題與 風
險等議題，分節進行說明。
傳統之募資模式與挑戰
新 創企業產 業週期多 屬於種子 期與創建 期， Berger and Udell
(1998) 研究顯示，新 創企業主要資金來自內部人與天使投資人的 提
供， 雖然天使 投資人可 以提供相 對較多的 資金與企 業經營技 巧的 協
助， 但是需要 有廣大人 際關係網 路，而過 去資本市 場籌資 (例如 ：
承銷 ) 是經由專門金融機構協助，運用金融機構的專業知識與人 脈
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