Page 82 - 窺見-你以為你知道，其實沒弄懂的事!
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窺 見
―你以為你知道，其實沒弄懂的事！
後，英國已無手工鑄幣，流通貨幣重建工作宣告完成，牛頓也
升任為廠長。
更重要的是，牛頓在 1717 年訂出英鎊面值與黃金價值
的比值（每標準盎司的 22 克拉黃金為 3 英鎊 17 先令 10.5 便
士，略低於 4 英鎊 4 先令 11.5 便士的精金），為貨幣轉向金
本位制 17 打下良好基礎。此一價格維持兩百年之久（拿破崙戰
爭時期除外），創下長期物價穩定的紀錄，使英國從 1717 年
至第一次世界大戰（1914～1918 年），通貨膨脹率年平均僅
0.53％。
英格蘭銀行的建立與牛頓的準則，讓人們借錢給國家較以
前安全得多，造就英國政府向百姓籌措戰爭資金的優越能力，
也是 18 世紀英國戰勝法國的重要因素。一個新的社會契約應
運而生：如果國家付錢的承諾是可靠的，商人就會把錢借給國
家。 這是與財政契約相對應的貨幣契約。 在財政契約之下，
國會撥給政府所需用以推動包括戰爭在內的核准計畫，條件是
政府在和平時期能平衡預算。
這個社會契約也讓英國首度有了發行長期公債的條件。
其中，3％金邊債券（Consols，即英國公債，由該國收入籌集
的合併債務）被銀行視為流動性準備（Liquid Reserves），並
17. 1821 年英國結束白銀的貨幣化，正式建立世界上第一個金本位（金幣本位）制度，
有英國人調侃：「早在 100 年前的牛頓時期，我們就是一個實行金本位的國家了！」
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