Page 318 - 你知道的名言 不知道的金融故事
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你知道的名言 不知道的金融故事
(Robustness)，穩健性是指一個現象或結果，不會因不同人、
不同樣本、不同估計方法等而改變，簡單的說，就是一個很容
易被任何人發現的現象。 如果是要精挑細選才有的結果，就
不符合穩健性定義，但作者又經過各種檢測，說結果具有穩健
性，真相究竟為何，可能只有老天知道。
後來，又有學者寫了另一篇文章《我們不需要執行 200 萬
次迴歸。》他說，離群值是造成學者不斷要實驗各種迴歸測試
的原因，我們也發表了一些有關離群值會造成估計有誤差的學
術文章。 2
政府單位的統計資料常常備受詬病，比如，人均 GDP、每
人平均背負的國債等，沒有人知道這些數字的水分。 因此，人
們一定要特別小心解讀統計的數字，應該要學的是更高更強的
解讀能力，方能夠看到資料背後真正的意義。
一位美國作者馬修 • 克拉比 (Matthew Crabbe) 在 2016
年編寫一本非常有趣的一本書，書名為「正解！中國經濟資
料」，揭示許多被人忽視及不為人知的資料陷阱，對謊言與統
計數字故事有興趣的讀者，也可以另外參閱此書。
2 Shen, C. H., F. Y. Luo and D. H. Huang, Analysis of earnings management influence on
the investment efficiency of listed Chinese companies, Journal of Empirical Economics,
2015, 60-78. Shen, C. H. Fan, XinYu 等 Financial Development and Economic Growth: Do
Outliers Matter? Emerging Market Finance and Trade， 2018.
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