Page 221 - 你知道的名言 不知道的金融故事

經濟篇

但柯林頓聽到這番話後驚呼：「你是說，這個計畫成不成
功，還有我能不能連任，要看美國聯準會以及一堆債券交易商

怎麼做？」由此可見，債券市場甚至決定了經濟政策的實行和

總統的任期。

在債券市場上存在著一群被稱為 Bond Vigilante 的人。這
名詞有兩種翻譯：一種譯成「債市衛士」或「債券義勇軍」，

專門指那些為了避免持有債券損失，而拋售國債的人。 特別是

在政府採用寬鬆的貨幣或財政政策時，經濟有可能面臨通貨膨

脹，靠國債固定利息收入賺錢的投資人，將會承受收益減少的
後果，便會先拋售債券，造成債券價格立刻下跌，利率上升，

進而增加政府將要舉債的成本，這往往給執政當局造成無形的

壓力，迫使官員遏止物價通脹上漲。

另一種是翻譯為「債券義和團」，這大概源於八國聯軍侵
華時，義和團曾施壓於清政府，希望清政府對八國聯軍的侵略

採取抵抗措施，如果你不抵抗，我就拋售你的債券。

我們認為用「債券義和團」這個名詞其實並不恰當，因為

義和團運動是一場暴力運動，它與投資人在市場規則下操作，
有著本質的差別。 所以，我們更傾向於稱為債券衛士 (Bond

Vigilante)，他們會拋售國債，造成國債價格下跌，利率上升，

阻止一國的政府任意採用擴張政策。

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