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資本市場概論 1

其中，資本市場又區分為首次對外公開募資之「發行市場」，以

及發行後之交易工具流通及移轉之「交易市場」。 發行市場與交易市

場彼此相互依存，缺一不可，沒有發行市場，難以形成之後的交易市

場；反之，缺少交易市場之流通功能，將導致發行市場萎縮難行。

第一節 發行市場

發行市場為有價證券 ( 註 1) 首次發行之市場，又稱為初級市場，即

資金需求者 ( 有價證券發行人 ) 第一次將有價證券銷售給資金供給者
( 投資人 )，以籌措資金的市場，其中，銷售對象為不特定大眾者，稱

為「公開募集」，若是針對特定對象募資，則稱為「私募」。

一、發行市場的功能

（一）提供資金需求者募集資金的市場，資金需求者可透過發行市場
發行股票、債券等有價證券籌措資金。

（二）提供資金供給者投資機會的市場，以追求閒置資金有機會創造

最大效益的可能性。

二、發行市場的參與者

（一）證券發行人

為了籌措資金而發行股票、債券等有價證券之發起人、企業、公

司、政府及其所屬機構、金融機構等，是發行市場之主要參與者。

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