Page 230 - 公司理財的13堂課

流動 性風險的 挑戰 。

如 果借 款客戶提供的 擔保品 是機 器 設 備 ， 則 因機 器 設 備 面
臨

面
備
不
常
活絡
的
。不
分客戶的機
臨次級市場
處 折 舊、 用途不同 器 設 、技術 ，經 及 新 機 器 的 推 出 等因 夠 素 的 影響 缺點 ， 導致
同產業 固 然 需要不同的機 器 ，相同產業也會因 製 程不同而有 差
異 。加上 現代科技 發 達 ，機 器推 陳出新 的 速 度讓人 嘆 為 觀 止 ，
像 晶圓廠 從 六吋廠 、 八吋廠 到十 二吋 ， 世 代交 替 的 速 度， 明顯
影響 機 器 在次級市場 的行情。
流動 資產 中 的應收 帳 款 、 應收 票 據， 具 有 流動 性高， 償還
速 度 又 快 的 特點 ，應當是 很 好的 擔保品 ，但 仍 須 審慎 評估 交易
的 真 實性；也 就 是 說 ，要 妥 為評估 買 方 的資金 能力 ，以及是 否

為正 常 的 交易 活 動 ，如 果 買 方 的 帳 款 能夠準時 匯 入 ， 則代表這
家

債權 公司的應收 回收的問題。 帳 款 品 質甚 佳 ， 即 便 用 賣斷取 得 債權 ，也不 擔 心
藉由母 公司提供 保證 亦是 很 好的 債權保障方 法，因為 母 公
司 通 常 是企業 集 團 的 核心 ， 擁 有 最 佳 的資源， 形象 也受 到 最 好

的 保 護 ， 對子 公司的經營狀況 瞭 解 最深 。所以 母 公司 願意對子
公司作 保證 ， 代表子 公司的 未 來經營 堪 稱 正 常 。如 果母 公司提

出 很 多 似 是而 非 的理 由 婉拒 保證 ， 則代表母 公司為 保 護 自 已免
受 連累 ，有可 能設 限 或放 棄 對子 公司提供 任 何財務 承諾 。因
此， 子 公司 向 銀行提 出 融資需求， 卻苦 於財務狀 况 欠 佳時 ，主

動 尋 求其 母 公司 保證 ，比 拿 動 產或不 動 產為 擔保 更 佳 。

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