Page 25 - 匯率衍生性金融商品

第二章 即期與遠期外匯市場
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第二章

即期與遠期外匯市場

在外 匯 市場上，外 匯 交易 依 交 割 日 (value date) 的長 短 ，分
為 即期 交易 (spot transaction) 和 遠 期 交易 (forward transaction) 。
慣例 上， 舉 凡 交 割 日在 兩 個工作 天 以上的交易， 則 稱 為遠 期 交
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易，而 兩 個工作 天 ( 含 ) 之內的交易 稱 為 即期 交易。 但是，外
匯期貨 交易雖然交 割 日在 兩 個工作 天 以上，其性 質 卻不同於外
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匯 遠 期 交易。 1980 年代開 始 的 匯 率衍生性產品，如 匯 率 選擇
權 ， 基 本上是根據外 匯 的 即期 、遠 期 、及 期貨 這 三 種交易所衍

生而來。在外
即期
、
期貨
，
者， 均 可透過 匯 市場上， 、遠 期 無 論是國際貿易者、 、或 選擇權 從事外 投 資者、或 匯 的 買賣 套 利
來規 避 風險、 謀 取 利潤 或 套 利 。要 瞭解 這些交易的 運 作，首 先
必須從 即期 與遠 期 的外 匯 交易著 手 。

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因為美國與亞洲有時間差近 1 天，而且交割拍發電報需要時間，因此即期
交割訂為兩個工作天。
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外匯期貨交易的交割日，通常固定在每年 3 、 6 、 9 、及 12 月份的第三個星