Page 51 - 銀行家雜誌第78期

ɰঐڮආג܊̹ఙٙΎݴਗd ̙ਗ਼൲ಛᔷᜫഗHUDd˸ࠥЭ ִ݁͟ଟ΋༊፬fᒱ್ሊ၅
ɪࠑࡡΪႭ׼̹ఙცӋٙܢࠗ ൲ಛࠬᎈላᏘfɰΪމ࠾ಛɛ ௅੽2013ϋක፬˸גቮϼุ
׌fʔ၍݊ਿ׵Άุٟึப΂ ̙ᜳݺ፯՟ʔΝٙഗ˹˙όd ਕdЇʦʥೌϓ̌ࡈࣩdʔཀ
אਠุٙਗዚdვБᆽྼცጐ ΪϤHECMϓމ৕Σתץ൲ಛ ܁ኬ௅ʱᒔ݊ڢ੬ࠠࠅfږ၍

฽ਞၾږፄ৷ᙧ؂ਕٙ౤Զf ೯࢝௰މϓ̌ٙᅼόd̕Όߕ ึί̘ϋ12˜d০࿁ϼɛ၅л
ҽߏम੶ሜd̨ᝄϞ3ࡈ˙ ৕Σתץ൲ಛ̹ఙٙ95Ĉf جٙࡌجɰࠋৎʕ̯˴၍ዚᗫ
Σ̙рɢ̘ਂৣࢁdνߕ਷ၾ ԉЍdШ੽ج˿ՑໝྼdʥϞ
࠰ಥணͭਖ਼பٙዚ࿴ਂ୕Υ஝ ࠰ಥjִ݁୕ɓࠈ஝ۆ ݬ༩ࠅԐf
ྌiԨ౤Զ΍ΝڭᎈዚՓdમ ɺვʿΥࢫვุ٫ڌͪdତ
ɽᅰجۆd˸ࠥЭਞၾ٫א݊ ࠰ಥ௅ʱd૑་ᗲܸ̈d͡ ί8࢕ʮᐄБࢫʊϞ6࢕௔ᚃપ
ვБٙוਂࠬᎈiج஝ٙࡌ͍ ሗτϼܲ౧࠾ಛɛ༟ࣸd඲တ ਗ˜˸גቮϼ™dᒱഛးΆุ
ၾሜΥdܼ̍͏جୋ881ʘ4 55๋ԨܵϞ࠰ಥԒʱᗇd௰ε ٟึப΂dШ߰݊˂Өםߧג
ૢ஝֛d௰৷ࠢᕘתץᛆண֛ ̙˸3ɛᑌΤ͡ሗfԨə༆͡ ପ์ฦdϽᅇࡡήࠠܔdึϞ

ಂࠢʘɪࠢމ30ϋd˸ʿვБ ሗ4௅Ϝd࠾ಛɛც΋ՑვБ ִ݁̈ࠦ໾пא݊ᕘ̮ٙৣࢁ
جୋ38ૢИσ൲ಛಂࠢ௰ڗʔ ЪڋӉə༆iୋɚਞ̋τϼܲ ፬جdਿ͉ɪვБɰʔึ̘৛
੻൴ཀ30ϋഃ஝ᇍdேცࠅৣ ౧Ⴞኬiୋɧ͍ό͡ሗτϼܲ ॰΋ۃഗ˹dʔཀܝᚃᅡಛ̙
Υࡌַ͍ڗࣛගdʑঐୌΥ˸ ౧dʔཀ඲ίᐏ೯Ⴞኬᗇࣣ6 ঐึ৾˟f
גቮϼ൲ಛ୞Ԓഗ˹ٙၚग़f ࡈ˜ʫ౤̈͡ሗiୋ̬͡ሗϓ ৠ̂ʠܔᙄd߰˸גቮϼࠇ
̌dᖦ໇جܛ˖΁f຅τϼܲ ೥ࠅᘱᚃd̙࠾ᛠߕ਷HECM
ߕ਷jમִ݁ዄڭᅼό ౧Υߒ͍ό͛ࣖdఱ̙ක֐ϗ ݁ഄdϓͭڭᗇਿږd͟ɺή

՟ӊ˜ϋږfτϼܲ౧ࠇ೥߰ ʔਗପ˴၍ዚᗫו፬dԨภৣ
ίߕ਷˙ࠦdMr. Cushman ࠅί̨ᝄપБცࠅϞִ݁ၾุ ே̹һอ݁ഄfމəᜫڗ٫Ϟ
ڌ ͪ d 1 9 8 7 ϋ ߕ ਷ ਷ ึ ٫ٙ˕ܵd྅࠰ಥί2011ϋ ༰εٙ༟ږᕘܓԴ͜dც዆Υ
׵National Housing Actબᛆ પБࣛdږፄ၍ଣ҅уࠈͭ஝ ᛠᄆၾፔ༔ഃଡ଼ᔌd˸ಯˇ޴
ᑌԞִ݁Иσၾே̹೯࢝௅ ۆʚვБ፭ςdΪމ˜τϼܲ ᗫ൬͜d౤Զϼɛһɽ၅лf
（HUD）પਗ˜ג܊ᄆ࠽ᔷ౬ ౧™੭Ϟٟึப΂dცϞִ݁ ࿁׵ྪᎈʮ̡ঐщீཀ௴อ
תץ൲ಛ™ࠇ೥（HECM）d ʿ္၍ఊЗٙ˕ܵৣΥdོᎸ ุਕԸוਂRMdڨͭݱڌͪd
1989ϋ։͟ᑌԞИσ၍ଣ҅ ุ٫וਂf Ϊމอਠۜऒʿج˿஝ᇍdה
（FHA）ආБ༊፬fމོᎸӷ ί̨ᝄdږፄุ٫މОʔ΋ ˸඲຾ཀ˴၍ዚᗫΝจdԨϞ

ɛΆุ౤ԶϤږፄਠۜd͟ ༊Б৕Σתץ൲ಛ（RM）ࠇ ޴ᗫࠬᎈછ၍ዚՓʑ੻˸ו
FHAዄ΂ڭᎈɛԉЍdڭღ࠾ ೥d௓९݆༆ᙑd˴ࠅΪމɽ ਂd݊щࡌࠈ޴ᗫૢԷdᒔ֠
ಛɛঐ୞Ԓ֛ಂჯ՟൲ಛഗ˹ ଺࿁׵ʔਗପᄆ࠽ပషتਗϞ ඲ሗڭᎈ҅ə༆޼ᙄf（本文
ږᕘdΝࣛڭღვБ׵൲ಛቱ הಂܙdɦΪлଟʔᖢ֛d˸ 作者為台灣金融研訓院金融研
ᕘ൴ཀ̙൲ಛᕘܓʘ98Ĉࣛd ʿ਷ɛ̻ѩቱնַڗdה˸ʑ 究所分析師）

̨ᝄვБ࢕2016.6˜໮ 51