Page 176 - 台灣金融創新：觀點與對策

164 台灣金融創新
觀點與對策

其次，觀察 BEI 股市走勢與實際台灣加權股價指數兩者

可知，BEI 股價指數對台股的長期趨勢具有一定程度的掌握。

台灣 2016 上半年經濟數據不佳，讓台灣加權股價指數跌至近

年谷底，但隨後英國脫歐、台灣總統大選、美國總統川普當

選、美國升息等事件發生，台股呈現一路上漲趨勢。 觀察銀

行對台灣股市的看法，從 2016 年 12 月開始，BEI 股價指數超

過 50 轉為樂觀，爾後走勢呈現上下震盪，到 2017 年 8 月時銀

行對股市看法轉趨保守，指數來到 45.6，而台灣加權股價指數

在 2017 年 9 月呈現下滑的態勢，與 BEI 預測看法一致，隨後

9 月 BEI 股價指數回到 50 以上，顯示銀行高階主管對台股信

心回升，截至 2018 年 1 月為止，台灣加權股價指數一直呈現

上漲的趨勢。

再者，比較 BEI 匯率走勢與實際新台幣匯率走勢，整體

來看銀行對於新台幣匯率的看法相對保守，在 2017 年以後，

實際的新台幣匯率呈現升值的走勢，但銀行對匯率的看法大致

呈現相對保守的趨勢，不過對於升貶值方向大致一致，很可能

的原因是央行對匯率政策採取穩定策略，讓銀行業者對於匯率

的預期看法都較為保守，直到 2018 年 1 月，銀行的看法才轉

為樂觀。