Page 283 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

貳、專 論

最近數月來，美國通膨年增率早已超過 2% 了。

此外，在景氣循環期間，美元匯率和原油及國際重要

原物料的價格變動也會影響美國的通膨水準。追蹤近年來

原油價格的變動發現，自 2015 年初，紐約西德州原油價

格自每桶約 53 美元開始走低到 2016 年 1 月中旬的約 26

美元，之後才又見回升，而直到 2017 年 10 月以後，才站

穩在每桶 50 美元以上，到 2017 年底為每桶 58 美元，而

國際商品期貨價格指數（CRB）亦有類似的走勢。另一方

面，在 2016 年 5 月到 2017 年 6 月之間，美元指數是在比

較偏強的價位，大都在 95 以上，甚至高達 100 以上，這

也降低了美國進口商品的輸入性通貨膨脹的程度。

惟受到美國川普總統表示「美元不能太強」之談話的

影響，自 2017 年 6 月之後，美元指數便自 96 的水準滑落

到 2017 年底之 92，到了 2018 年，更進一步在 1 月 26 日

滑落到 89 的水準。由於原油價格大都以美元計價，在美

元顯著走貶時，原油價格便有上漲的傾向（國際重要原物

料價格亦然），因而西德州原油價格也從 2017 年底的每

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