Page 261 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

貳、專 論

學者皮凱提在其最近的著書「21 世紀的資本論」，所指出

的，在低成長之下，資本報酬率高於經濟成長率，而財富

與所得之差距也將因寬鬆貨幣政策而擴大。

依生產樣式（函數）的概念，勞動投入的減少將導致

潛在成長率下降，使經濟陷入結構性的停滯現象。一般認

為，提高技術水準（亦即，技術進步、管理或創新）可彌

補勞動投入減少所導致的生產缺口。惟高齡化勞動力一般

將減弱勞動者的創新、革新和積極性。有學者利用 OECD

國家的資料分析發現，高齡化降低了勞動生產力的成長。

但高齡化人口對經濟發展亦有正面的作用。熊彼得認

為其可帶來無限的商機，搭起創新商品的需求與供給的媒

介。例如，因應高齡人口的需求，創新的交通工具，醫療

照護和居家設備等行業將應運而生。易言之，高齡化亦同

時激發技術革新的需求。創新的商機將永不枯竭，但創新

商品的供給能力則需要培養。

時代的創新將提高經濟成長率並超越人口增加率，例

如，十九世紀英國蒸氣動力革命所帶來的歐洲產業革命的

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