Page 225 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

貳、專 論

至於英國經濟基本面則是引導英鎊中長期走勢的關鍵

因素。長期以來，英國的對外經濟活動屬於國際收支結構

脆弱型，是英鎊積弱不振的主要因素。自 1948 年以來，

英國年年持續出現貿易逆差，連帶的其經常帳也出現逆

差。2015 年之貿易逆差金額為 1,253 億英鎊，而經常帳逆

差為 962 億英鎊，其 GDP 占比約 5%，是僅次於美國的全

球第 2 大經常帳逆差國。英國出口約 44% 是輸往歐盟，脫

歐事件將使英國的貿易投資受到結構性的衝擊。

英國經常帳的逆差，仰賴其金融帳的資金流入來挹

注，以平衡其國際收支。英國在過去，其國際收支的管理

尚稱平順，其外匯存底近 5 年來也逐年增加。然而脫歐效

應對今後外資是否再持續穩定流入英國或撤離英國則對英

鎊的走勢有很大的影響。

匯率是兩國經濟情況的比較。就以英鎊兌美元匯率而

言，即便今後，即使英國經濟沒顯著的負向發展，也會受

到美國經濟變動的影響。當前，因為美國頁岩油氣和物聯

網等產業復興、失業率下降和物價穩定，加上美國貨幣數

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