Page 15 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

壹、時評 一、全球篇

人民銀行狹義貨幣供給 M1 增加 96%，而台灣央行的準備

貨幣增加 34%。

各國貨幣寬鬆程度的判別，以一個較簡單的方式，可

與貨幣的所得方程式所隱含的長期均衡或最適當貨幣成長

率，亦即，名目 GDP 成長率來做比較。貨幣供給的實際

成長率為短期現象，若其數值大於該均衡值或最適值則為

寬鬆，反之，則為緊縮。

上述各國的貨幣成長皆高於各自名目 GDP 成長率，

顯示各國皆採取寬鬆貨幣措施以因應金融海嘯下之景氣低

迷現象。其中，美國為「極度寬鬆」，日銀基礎貨幣自今

年 4 月迄今已成長 31%，為「激進寬鬆」。日前台灣央行

宣布維持 M2 成長目標區，在當前國內成長減緩、通膨率

低下，和今年以來 M2 成長率逐月上升的情況下，這種不

縮小原目標區的作為，顯示「適度寬鬆」政策的必要性。

各國在採取寬鬆措施、「印鈔救市」的效果，雖各有

差異，但可歸納如下觀點：

一、在景氣長期低迷和通膨率偏低時，要增加其寬鬆程度，

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