Page 17 - 翻轉吧！台灣經濟

高，也讓具優勢的台灣高階電子產品難顯身手，加上紅色供

應鏈崛起，威脅中低階電子產品生存空間，商品出口自然會

萎縮。
然而，過去幾年台灣商品出口出現衰退或低度成長時，

GDP 統計的輸出成長總高出一截。只因廠商在全球運籌的

考量下，在台設廠的速度雖減慢，對外擴張卻毫不手軟，促

使台灣接單、海外生產模式依舊透過三角貿易持續對台灣
GDP 做出貢獻。但 2015 年第 2 季三角貿易毛利成長放緩，

使輸出成長不再高於商品出口成長，反映海外台商面臨的競

爭威脅大幅提高；而近年來挹注台灣服務貿易輸出頗多的陸

客來台觀光，其觀光人數也結束長達 15 季的成長格局，加
劇惡化程度。

至於民間消費雖成長 2.81%，連續第 2 季加速，擴張動

能看似穩健良好。只是，若扣除商品類物價下跌及考量民眾

海外旅遊人次隨日圓和歐元大幅貶值而激增，使實質消費產
生的虛胖效果，民間消費成長動能就不似數字表面般熱絡，

其對第 2 季經濟成長 1.5 個百分點的貢獻，也需打個折扣。

不只消費呈現假熱狀態，資本形成亦虛有其表。資本形

成包括固定投資及存貨變動 2 項，固定投資大增，一般代表
景氣升溫，廠商積極擴充廠房設備以因應即將湧現的需求；

而存貨的大量累積，意義則較為複雜。

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