Page 253 - 權證好好玩2－權面出擊

附錄：百思不解疑惑一次搞定

之機率低，故權證委買報價未跟隨漲。另當依公式計算出之理
論價格上漲未達 0.01 元最低升降單位時，權證報價會維持不
變。

延伸解釋：

深價外及價外快到期的權證，Delta 趨近於零，因此當標
的股價波動時會發現這類的權證價格並不會變化，投資新手最
好選擇權證價格大於 0.5 元，這些狀況大可以避免。此外，對

於高價股的相關標的股價與權證價格變化的連動性，也會因為
執行比例太小而受影響。以圖 22 為例其行使比例為 0.002，

Delta 為 0.0012，圖 23 其行使比例為 0.06，Delta 為 0.0080，
因此圖 22 權證價格必須現股股價漲 10 元後，權證價格才會變
動。而圖 23 標的股價只要漲 2 元，權證價格即有變化。

22 行使比例小的權證

認購/認售 認購 損平點 3065.00
美式/歐式 美式 距損平點 13.3%
履約價 2600.00 實質槓桿 3.7
價內外 價內 4.04% BIV 50.2%
界限價 - SIV 50.7%
行使比例 0.002 IV 50.2%
最後交易 215/09/02 Delta 0.0012
到期日 2015/09/04 Gamma 0.0000
剩餘天數 203 天 Vega 0.0152
時間價值 0.710 Theta -0.0007
內含價值 0.210 最新發行量 10,000 張
利率 1.43% 流通在外比例 4.49%
資料來源：日〇權勝網

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