Page 102 - 股市贏家關鍵報告－台股進場前必讀的致勝功法

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元，投資人終於相信其獲利實力，股價也上漲至最高 170.5

元，本益比拉高至 13.67 倍。正當投資人期待其獲利還會持續
成長，2011 年每股盈餘僅維持在 12.64 元、2012 年微降至

11.63 元，因其獲利缺乏成長動能使得股價又跌至 100 元以
下，最低至 79.5 元，本益比停留在 9 倍以下，市場改以價值

型的低本益比來評價。這就是成長型的公司當其獲利成長停滯
時，股價就會明顯地下修，以高本益比在高價區買進的投資

人，帳上就會產生大幅虧損。還好伸＊2013 年獲利又有明顯
成長，每股盈餘創新高至 13.05 元，加上當時投資人鍾愛長期
獲利波動較小的傳統產業股，股價又再次漲至高點 184.5 元，

本益比也提高至 14 倍的水準。

<實例 4-4>

如果獲利由成長變成衰退，在每股盈餘降低及本益比調降

的雙重影響下，股價的跌勢更是慘不忍睹。實例 4-5：2498 宏