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變動，因此，外匯供不應求將引起本國貨幣貶值，外國貨幣升

值，即外匯匯率上升。反之，國際收支順差將引起本國貨幣升
值，外國貨幣貶值，即外匯匯率下降。而一般情況下，國際收

支變動決定匯率的中長期走勢。

二、通貨膨脹率的高低

通貨膨脹率的高低是影響匯率變化的基礎。如果一國的貨

幣發行過多，流通中的貨幣量超過了商品流通過程中的實際需
求，就會造成通貨膨脹。通貨膨脹使一國的貨幣在國內購買力

下降，使貨幣對內貶值，在其他條件不變的情況下，貨幣對內
貶值，必然引起對外貶值。因為匯率是兩國貨幣之間兌換的比

例，發行貨幣過多的國家，其單位貨幣所代表的價值量減少；
因此，在該國貨幣折算成外國貨幣時，就要付出比原來還多的
該國貨幣。

三、貨幣供給

貨幣供給是決定貨幣價值及購買力的首要因素。如果本國

貨幣供給減少，則本國貨幣由於稀少而更有價值。如果貨幣供
給增加，超額貨幣則以通貨膨脹形式表現出來，本國商品價格

上漲，購買力下降，此將會促進相對低廉的外國商品大量進
口，外匯匯率將上漲。

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