Page 187 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析
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損益表的玄機－營收不等於盈餘
攤開財經報紙，你一定經常看到斗大的標題寫著：
「XX 公司上個月營收再創歷史新高，已經連續 N 個月改寫
新高……」
看到這樣的利多新聞，會讓你忍不住想在一開盤就趕快
買進 XX 公司嗎？投資高營收成長的公司，會是獲利的票房
保證嗎？
別急！營收連續成長固然很重要，但成長趨勢與盈餘品
質對投資績效而言影響更大。
過去有一本經典企管策略書籍《從 A 到 A+》，針對 1965
年到 1995 年名列美國《財星雜誌》五百大排行榜上的企業，
系統化地搜尋和篩選，最後找到了 11 家「從優秀到卓越」的
公司，並且發現這些公司在後面 15 年的累計股票報酬率是股
市整體表現的 3 倍以上。其研究結果顯示，能夠為股東帶來超 175
