Page 40 - 權證好好玩－投資人必須瞭解的投資工具
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是標的股價小於 履約 價格的價值。
價值
時
值僅有 時間 時間 價值為權證價格 價值，當 變 成價 減去內含 內 權證 價值，價 ， 內含 外 權證沒有 逐步增加 內含 ，而 價
隨 著到期日 接 近， 時間 價值的 消逝 ，也 愈來愈快 。
歷史波動度 & 隱含波動度
7.
歷史波動度 是 指 標的證券股價過 去 一 段時間內 的 波動 幅
度 ，通 常 股性 愈活潑 ， 波動愈 大。
隱含波動度 是權證的市價 代 入 選擇 權 評 價 模型 (Black-
Scholes Model) 中 ， 反 推而 得 的 波動度稱 之為 隱含波動度 。 隱
含波動度愈 低，權證價格 相 對 較 低。
8. 最後交易日
指 權證於股票市場上買賣交易的最後一 天 ， 若 權證投資人
沒在最後交易日賣出，則需 等 到到期日 履約 結 算 。
9. 到期日
履約
權證的最後 分 鐘內 成交價格之 日。原則上，其結 簡單算數 平 均 算 價格則以標的證券 之。 收
60
盤前
價
計
26
