Page 206 - 與錢共舞－企業與財務長的成功故事 (增修訂二版)

錢 ， 可 以 靠 管理 來賣 錢 ， 而 台 灣 尚 無 法 如此 ，與 老闆

之 間 僅 為 employee 之關 係 ， 此種 情 況需 要時 間來 演
化。

問： 請談 一 下 您 在國際投資、國際 法 人方 面 之經 驗？ 有 何

特 殊 事 蹟 ？ 例 如 在國外發行 ECB 這部 分 ？
答： 在國際投資 這部 分，第一 就 是要 很 明 確 的 知 道 各 種 海
對 公司的 價 值。例 如 發行 GDR ，有 它 的
和
外投資工具
價 值， 但 會 稀釋 股本， 容 易 折 價 。 惟若 發行 ECB ， 則

進 可 攻 、 退 可 守。 對 於金融機構 而 言 ，發行 ECB 是 很
好的 選擇 ， 因 為金融機構 償 債能力 通 常 沒問題 。

而對 電子業，要發行 ECB ， 就 要 慎 重 考慮 。 我 個
人 認 為，電子業 比較 從 發行股票之 觀 點 去 發行 ECB ，

萬 一股票 沒 有上 去 ， 無 法 轉換時， 需特別 注 意 其 償 債
能力 。以前亦 曾 發 生 過如此 案 例， 故 此對 整 個公司之

利 益 極為重要， 需做 好 完整 之分 析 。

此 外， 對 國際 承銷 商之 選擇 亦 很 重要。 應 經 常 與
、 3 家 比較 長期 往 來 之國際投資銀行合作， 讓 它們 將
2
你 視 為 主 要 客 戶 ，隨時提 供 購併 之資 訊 、公司發行海
外 ECB 、 GDR 交 易狀況 、海外的 購併 機會 給 你 。國際

投資銀行 也 會隨時 檢視 你 們 公司的 財 務 報 表 ， 希望能
提 供 進 一 步 之金融服務。當 然 ， 它們 會 站 在 自 己 之 獲

188