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ch.4 學習專業投資技能 71

最 後， 我們由 圖 4-1-8 觀察美國 S ＆ P500 指 數 與 耐久 財 訂

單 年 增 長率 (YOY) 的變化， 當 耐久 財 訂 單持 續 不斷 地 增 加
時， S ＆ P500 指 數 的 表現也 不斷 地 創 新 高；同 樣地 ， 當 耐久 財
訂 單 年 增 長率 YOY 開 始由 正變 負 ， 美國景氣 開 始下 滑 ，同時
的
指
。
變
表現也
S ＆ P500 時 常 左右 數 股 市與經濟的 開 始 現況 差 。 由 此， 印 證 耐久 財 訂 單的 表
現卻
肆、需求面指標

一、美國零售銷售與經濟成長率的關係

1. 統 計 方 式： 零售 銷 售 為 商 務 部統 計 局每 個月 針 對 零售
及 食 品 服務業進行 抽 樣調查 ， 自 產業中 抽取 5,000 個 零
售 及 食 品 服務 廠 商 ，以反映 全 美 的 銷 售 情 形。

2. 發 佈 機 構： 美國商 務 部統 計 局
3. 公 布 時 間 ： 每 個月 11 日 至 14 日 公 佈 前一 個月 的 數 據 。

4. 重要 性 ： ★★★★★

回 到 GDP 的公式，一 個國 家 經濟成 長 的 動 力 分 別來 自 於

民間消費 、企業投資、 政府 公 共 建設 及進出 口 ， 當 一 個國 家只
是 小型 的經濟 體 時 ( 例如台灣 ) ， 國內 的 內 需需求 無法支 持經濟
發 展 時， 就 要 靠海 外 市場進出 口 的 拓 展 。而一 個國 家 為人 口 眾
時
例如
一
美國
(
多
幅
大
支 撐
時， 且 國內 員廣 自 己 的 內 需 就 可以成為經濟成 ) ， 當國內 的經濟發 展到 。 定 程 度
長 的重要
以 美國 為例， 由 於 民間消費 佔 GDP 的 比 重達 三 分之 二 ，
經濟的
當
零售
。
體
所以 持 零售 成 銷 售 的 情 形可以 民間消費 預 示 美國 整 ， 景氣 可以持 表現 續 擴 張 ；反 銷
長
則表
，
續
熱絡
售
示