Page 355 - 信用衍生性金融商品

1Y 、 2Y 、 3Y 、 5Y 、 7Y 、 10Y 的信用價差比較。由 圖 可 知 ，在愈 短 期 時，台灣 銀
行 比國 泰 金 控 信用價差愈高， 長 期 則較為 減 緩 。其 實 台灣 銀行 為公營 銀行 ，其信

用風險指標 應 貼 近 台灣主 權評等 （ Sovereign Rating ）， 但 市場交易 卻 顯示，
2007 年 以後其 長 、 短 期 信用風險 皆 高於國 泰 金 控 。

台灣企業各
信用價差之比較如
年期
另一方面，由
次
9-35 。由 圖 可 知 錸德科技 Valuspread （ RITEK 所 提供 11 年期 家 的信用價差 大幅 高於其 他 公司，其 圖
）各
為 萬海航運 （ WANHAI ），信用價差 最 低者為國 泰 金 控 。
同時，此 11 家 台灣企業 包括六家 金 控 — 國 泰 （ CATFIN1 ） 、 中 華開發
（ CHIDEV ） 、 中信（ CHIFIN ） 、 富邦 （ FUBON1 ） 、 永豐 金（ SINPAC ） 、 台

新金（ TAISHI ） — 在較 短 年期 的信用價差相差不 大 ， 但 在 10 年期 以 上 ，則差 異
變大 ，顯示 長 期 風險有 大 的區別；同時，台灣 銀行 （ BKTAW ） 僅 有 5 年期 以下
的價格， 但 信用價差不低於其 他 金 控 ，似與前述 BNP 之 LiveCredit 所顯示的結

果一致。

圖 9-28 台灣銀行及國泰金控 6M 信用價差比較

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