Page 3 - NO.114銀行家雜誌

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Editors Desk

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更重要的，在美中貿易戰所
隨 著美中貿易戰火轉熾，太 倡議無疾而終。畢竟作為台 衍生的國際生產鏈重組過程
幣準備的央行外匯存底並非同
平洋兩岸之間的經濟爭端
已由關稅的增減，逐步擴大至 質於新加坡或阿布達比的主權 中，全球資本競爭也勢必更加
關鍵產業的生存機會競爭。所 基金，需要有更安全的操作態 激烈。過去，台灣過於偏重製

以，從去年開始，原本在中國的 度，並不宜承擔過高風險的投 造業的加工出口，所以對於金
台商開始思考生產基地轉移，政 資。但相對之下，包括勞保、 融服務業的國際競爭力提升，
府也適時端出「歡迎台商回台投 勞退、國民年金及退撫基金等資 往往不若製造業般受到關注。
資行動方案」，以3年的期程搭 金，雖無主權財富基金之名，卻 以近20兆元的壽險海外投資為
配土地、稅務等優惠，吸引回台 在呈現我國超額儲蓄的基礎上， 例，也少能見到屬於國內的優
投資，此政策獲得產業界極大的 已經蘊含了國家財富的具體展現 秀金融操作品牌，一再錯失了
迴響。此外，行政院同時針對國 實力。但甚為可惜的是，目前各 加值國內金融產業附加價值的
人流滯在外資金，提出「境外資 基金的委託操作，多僅能在既有 機會。這次的資金回流，如果
金匯回管理運用及課稅條例」草 的金融市場中追求基金的成長， 不希望流向炒作標價已高的不

案，希望在立法後，可以針對個 缺乏從台灣國家或社會共好的觀 動產之上，那讓台灣金融業創
人境外資金及營利事業境外轉投 點來整合投資策略，更遑論用這 造更多樣化的投資商品應是首
資收益，藉由部分租稅赦免，強 樣龐大的資金能量，推動大規模 要之務，也才能掌握金融產業
化資金匯回誘因，以挹注國內產 的基礎建設開發，或者是在資本 轉型的難得機會。
業及金融市場，促進整體經濟 市場中造市、避險，以追求台灣 《孟子》中記載，滕文公曾
發展。 財富的永續成長。 問孟子：滕是小國，夾在齊、
只是，國內長期以來存在的 是以，針對此次的資金回 楚兩個大國間，滕國該臣服於

資金運用瓶頸，並非在於資金 流，如果政府能夠承擔起更大 誰？孟子回覆大意：「兩大之
不足，最大的問題在於因投資 的資金引導角色，或許正是 間難為小」，只有滕國本身自
標的不足而出現的超額投資與 一個難得的契機。就台灣的經 立自強，才能在變局中有所作
高漲的不動產價格。現在台商 濟再發展而言，包括：產業新 為。在美中貿易爭端下，夾在
將產業與資金移回台灣，究竟 創投資、長期國家建設公債籌 兩強之中的台灣，極有可能將
該如何落實資金投資，並創造 措、國際合作推動等，都是大 在後續各項議題中面臨表態壓
實際就業，將是政府單位在整 批資金可以共同嘗試利潤共 力，並面對各項選擇後所帶來
體資金引導回流時，必須通盤 享、風險分攤的良好方向。以 的不同命運挑戰。台灣本身充
思考整體資金的戰略運用。 資金池整體運用的觀點，借鑑 沛的資金池如果能夠加上靈活

在資金運用上，國內出現過 各主權基金參與的金融產品或 整體的運用策略，或許在詭變
幾次成立主權基金的呼聲，但 計劃經驗，這些唾手可得的國 多端的國際經貿戰局中，將是
結果都是因為主要資金來源是 際成功案例，都值得這次台灣 台灣未來最重要的保命平安符
以外匯存底為考量，而讓相關 引導資金回流時參酌學習。 之一。

《台灣銀行家》雜誌總編輯

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