Page 12 - 公司理財的13堂課

<作者序> 公司財務決策的內涵

取
本的 生產四 得與應用是公司財務學探討的 大要 素包含勞 動、 土地 、資本及企業能力。其中資 主 要議題之一。財務規劃
之健全與否， 常常 是決定一 個 公司能否 持 續 成長 的關 鍵性 因
素 。公司財務決策可以 從三個 面 向 來探討 ： (1) 投資決策； (2)
融資決策； (3) 股 利決策。

投資決策 指 的是公司如何於資本有 限 的 情況 下，投入 效益
最 高 的投資專 案 計畫。傳統 上 ，以投資專 案 的 淨 現值 (Net

Present Value, NPV) 為決策 準則 。 目前 ， 愈 來 愈 受 歡迎 的投資
決策 方法 為實質 選擇權法 (Real Option) 。
融資決策探究資金來 源 的 選擇 。 主 要有 兩項子 議題 ： 資金

資金的存續期間來
看
的存續期間及
短
及 長 期資金；根據資金 類型 。 從 類型 ，可分為 負債 融資及 ，可分為 股權 融資。 期資金
股 利決策 主 要探討的議題為如何將投資 盈 餘 返還給股東 。
股 利決策 並 不 只包含股 利之發 放 ， 尚包含股票購 回決策。公司
理財的 各 種議題 看似繁瑣 ， 但 如 果 將其 區 分為以 上三 種 主 要決

策面 向 ， 則 公司經理人於 作成 財務決策時， 便 能有一 套 具 系 統
性 的決策分析 方法 。

本 書 除傳統公司財務決策議題之 介紹 ， 另 為因應財務決策
理論的最 新 發展，與金融市場實務的 演 變， 加 入行為財務學、