Page 292 - 客戶經理-銀行企金的靈魂

力，可透過 增 資及可 轉換 公司債 轉換 為股本擴 充 淨 值，以
降低槓桿 比率 及銀行借款 佔淨 值 比率 。在現金流量方面，

由於資本 支 出 龐 大 且 產 品 生 命週 期 短 ，分 攤 固 定資產成本
的期間不 會 太 長 ，因此 每 一 會 計期間的 折舊費 用 高 ， 還原

折舊費 用後可 增 加現金流量， 提 升 利 息 保 障倍 數、現金流
量 比率 及現金 再 投資 比率 。

2. 分析 重點

這 些 產業的資金用 途 多 為中 長 期資本 支 出，如 前 所 述

增 加的 固 定資產 會 產生 折舊費 用，這 些 折舊費 用應 還原 為
企業的現金流量，因此分析償債能力時，應著 重 現金流 相

關的財務 比率 ，如 EBITDA 、 槓桿 倍 數、 DSCR 、 利 息 保
障倍 數、現金流量 比率 … 等， 才 能 反 映 企業 實 際的償 還 能

力。而這 授 信風險。 些 財務 比率 亦 可做為 授 信期間的財務 承諾 ，以控
制

(Debt Capitalization Ratio)
可用來分析資本
否
註二】
以
期資金
短
援
支
長
會
，銀行
全、是 此外， 否 有 長 期 負 債 比率 支 出 龐 大產業的財務 期營運 週轉 結 構是 【附 健
的
剩餘
長 期 負 債 比率 作為財務 承諾 ，要求企業於 授 信期間 長 期 負
債 比率必須 低 於 某 一 水 準 ( 通 常 為 60% 以下 ) ， 避免 企業
過度 槓桿 操 作 增 加風險。
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