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192 證券化法令彙編

與特殊目的公司應於資產證券化計畫所載之受讓

期間內，辦理資產之 移 轉 手 續，不得有 拖延 或虛
偽 之行為。
前項資產之 移 轉，其會計處理應 符合 一 般 公認會

計
創始機構依前 原 則。 2 項規定辦理資產 移 轉，並依資產
證券化計畫 取 得讓與資產之對 價 者， 推 定為 民 法

第 244 條第 2 項所定之有償行為。

【立法說明】

一、按資產證券化之架構設計，其中與投資人保護關係 厥 為 密切

者，依 美 、日等國家之實務經 驗 ， 乃是否 為 真正買 賣 (true sale)
之 判 定 問題 。蓋 真正買 賣 與 否 ， 因涉 及創始機構如發 生破 產
時，創始機構之
障
惟
投資人之權益保 債 權人 固 是否會 極為重要， 提出有 詐害債 事實上， 權之主 真正買 張 ， 而影響 之 判
賣
然
，
斷 ， 乃 法律 解 釋 之 問題 ，必 須從契約 所 展 現之 當 事人意 思 ， 是
否 與 客觀 之事實關係相 符 等 觀 點， 就 讓與資產之 風 險、收益權
及 控制 權 移 轉 之程 度 及 合 理性等 問題 ， 加 以 客觀 分 析 ，始能 正
確 掌握 。有 鑑 於 此 ，日本為 增加 其 客觀 判 斷 之 標 準， 乃 藉 由訂
定「金融 商 品 會 計基準」、 修 正 「財務報表規則」及「 連結 財

務報表規則」等 會 計準則，以設定 會 計上 認 定 控制 權 移 轉 之參
考 標 準 ；至 於 美 國則 先後 以「第 125 號 財務 會 計準則公報」

計準則公報」
(FASB 140)
財務
(FASB 125) 會 計上 認 定 控制 權 140 移 轉 之參考 會 標 準。有 鑑 於 此 ，在引 進 ，設
及「第
號
資產
定