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匯率衍生性金融商品
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第二節 衍生性金融商品交易的原則與作業程序
衍生性金融商品交易的目的可分為交易目的與 非 交易目
的。所 謂 交易目的是 指 投資 賺取 差價，而 非 交易目的 指 的是避
險性交易。 凡 是 往 國際 市場 發 展 的企業，一定會有匯 兌 之風
險，而 每 一 家 公司也 都 會有資產與負債的利率風險，這 些 風險
都 可以 透 過衍生性金融商品以規避風險，因 此 公開發行公司 皆
需要建立一 套 衍生性金融商品交易的管理 系統 ，公開發行公司
差價的衍生性金融商品交易，則端
是
管階層的 否 從事 賺取 。 視 公司最高 主
決策
對交易人員有 不管是投資目的或是避險目的，衍生性金融商品交易必須 白紙黑字 的 明確 授權，授權內 容 應 包含 最高交易
限 額與衍生性金融商品交易 種類 。若有投資之目的，則授權 尚
應 包括每筆 或 每 月 停 損 限 額及交易時 間 之 限 制等。在作業程序
的 流 程上，如 圖9-6 ，這是一 般 交易應有的 流 程。
圖 9-6 中 的交易 憑單 ，因交易之衍生性金融商品 種類 不
同，依契約內 容 有 別 ，必須有不同的設計。 根據 企業與 銀 行之
間 經 常 發生的衍生性金融商品交易 : 遠期外匯、匯率選擇權、
換利、換匯換利、及利率選擇權，分 別 設計如表 9-1 的即期、
的換利與換匯換利交易
遠期、及匯率選擇權交易
憑單 ，表 9-3 的利率選擇權交易 憑單 ，表 憑單 9-2 ，及表 9-4 的提高收益率
(yield enhancement) 相關 的交易 憑單 。有 關 其他衍生性金融商
