Page 62 - 衍生性金融商品百問

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保證金收取方式

1. 總 額 保證金制 ： 結算會員 必須 以多頭部 位 加空 頭部 位
之總部 位 來 繳 交保證金。使用總 額方 式計算保證金 對

期貨結算機構較有保 障 ， 倘 若 客戶 發生 違 約較不會影
響到結算保證金之 支付 ， 目 前美國 只 有美國 芝 加 哥 商
業交易所 ( CME) 及美國 紐 約商業交易所 ( NYMEX)

使用總 額 保證金制，其他國家 如 摩 根 台股 指 數期貨
期貨結算所
(SGX-DT)
交易所 (TIFFE) 、 香港 、台灣 加 權股價 (HKCC) 指 數期貨 、 東京 (TAIFEX) 國 際 期貨
等交易所也 採 行總 額 保證金制，台灣期交所 對 結算會

員所收取保證金， 採 用總 額方 式計算，並以現金為
限 。

2. 淨 額 保證金制 ： 結算會員以多頭部 位和 空 頭部 位 相 抵
後的差 額 部 位繳 交保證金， 淨 額 保證金制度所需 繳 交
保證金數 額 較少， 對 結算會員保證金需求 亦 較低，結
算會員 顯然 較 偏愛淨 額方 式計算保證金。美國交易所
大部分 採 用 淨 額 保證金制度， 例 如 芝 加 哥 期貨交易所
(CBOT) 。